未来十年,A股、科创将成投资洼地!

    2020-12-23 16:00:14    来源:财视中国
    关键字:新兴市场 科创板 港股


    不平凡的2020年即将过去。展望2021年,多家海外资管巨头认为,尽管大环境充满不确定性,但明年全球股市机会依然充足,特别是包括中国在内的新兴市场股市将表现强势,投资前景可期。


    长期以来,中国因独特的规模、增长速度和市场深度在发展中国家里脱颖而出,特别是经历了今年的新冠疫情之后,我国迅速复苏的经济和日益有国内驱动的增长模式使得这种差距愈发不容忽视。因此,不仅海外巨头看好中国市场、“押注”2021年A股,国内多名资管、投资领域的精英也认为,长期来看中国市场投资机会仍然广阔。

    耀之资产董事长刘卓衡:未来几年大势将是中国和东南亚新兴市场投资

    长远而言我看好新兴市场。以往美元弱的时候,新兴市场通常都比较强势。当前美国无论财税政策还是货币政策、尤其是疫情爆发后都极度宽松,如果美元不是全球通用货币,已经会严重贬值。全球都使用美元,但现在开始出现美国逐渐利用美元的全球地位作为武器来威胁其他国家的趋势,如禁止一些国家或企业用美元,这就导致全球开始担忧使用美元的安全性,出现了分散风险策略,中国就正在实行,人民币数字化是方向之一。其次,通过疫情中各国的经济恢复表现——尤其是中国和东南亚各国的表现来看,包括政府能力和人民自律,未来几年的大势将是中国和东南亚新兴市场投资。

    迎水投资总经理卢高文:科创板仍具备广阔的投资机会

    从打新的角度看,现在最重要的机会是注册制即将全面推行。全面注册制大概率在2021年落地,深圳的主板和中小板会合并,预计全年IPO市场将保持中高速发行。然而随着参与者越来越多,打新的回报率会不断下降。对于科创板,我们预测2021打新回报率会降至10%以内,对于回报预期比较高的投资人而言,打新策略将不再适用独立策略。

    但是基于基本面和价值投资,科创板仍具备广阔的投资机会。首先,在注册制即将全面落地的背景下,A股市场将迎来全新的、更多的公司,新事物往往带来新机遇,当中不乏会出现未来的大牛股。与机会相连的是风险,在挖掘优质成长股的过程中,要注意高估值风险,因为初期股票数量较少,容易形成高估的局面。

    其次,基于注册制上市的公司,一来股本结构、股东结构与过去相比有比较大的变化,二来交易规模发生了较大变化。股东方面,过去是以创始人团队为主,PE机构占比较低,但现在——以科创板公司为例,出现了大量PE股东,而PE基金涉及退出周期,退出时虽然可能影响公司估值,但也会带来相应的投资机会。另一方面,科创板、创业板在交易机制上有所创新,这也带来了投资机会。

    雷根集团总经理、雷根基金总经理&投资总监李金龙:港股仍有较多打新机会

    2018年、2019年港股IPO无论融资规模还是数量都是全球第一,2020年全年变化明显,开年到6月京东、网易上市,表现良好,但“蚂蚁集团上市”的吸虹效应带来物业管理公司的破发。港股市场的优秀表现和打新逻辑基于两点,第一,新三板的许多公司会选择赴港上市;第二,今年多家中概股回归这只是中概股回归潮的开始。从打新的角度看,现在个人投资者认购情绪高涨,但机构没有那么乐观,打新时要注意个股的风险;但港股的估值较低,因此打新的机会还是比较多的。

    龙龟投资创始人李宗平:注册制推进下,国内市场将是世界最好

    对于打新策略,今年上半年的打新受益的确很好,不过下半年整体下降到了年化5%左右。明年打新的产品数量峰值估计在12000家左右,如果是纯打新,建议大家保守谨慎一些。

    在开发客户过程中,在追求增量资产时,我们更应该通过一些解决方案盘活上市公司流通股做大做强!

    未来十年将是较好的时代。目前,全球的新兴市场不断创新高,核心资产越来越受青睐。就国内市场而言,随着注册制的推进,我们认为国内市场无疑是世界上最好的,不管是从宏观、中观还是到交易层面的微观策略看,我国的政策走向、政治稳定性和创业环境以及人才优势也是世界上最好的。尽管股票市场表现不如其他市场,但这恰恰蕴含着机遇。我国正在推进的金融改革主要围绕两个要素,上市公司和金融机构,这两者代表资产端和资金端。所以未来最大的机会还是在中国,大量公司上市后,随着退市制度的完善,一二级市场联动的并购以及优质资产的指数是难得的机遇,毕竟通过大量研究证明大部分的权益基金长期看是跑不过指数的,在众多指数中科创50是很值得大家关注的标的。

    明泽资本创始人、董事总经理马科伟:把握新兴市场的龙头中国市场

    价值投资是一个历久弥新的过程,需要长期坚守的。具体方法上,第一是专注——必须专注于自己熟悉的领域,不要轻易触碰自己不太熟悉的行业和领域。深挖自己熟悉的领域,然后把该领域的产业链纵深延长。第二是合作——如果发掘到原本不熟悉但是关联的行业有投资机会的时候,就要寻找相关专业上比较有名的专业人士合作;如果觉得该专业人士无法把握,可以找第三方机构把控风险。这样既不错是价值投资中产业链的投资机遇和全周期战略性基于的把控,也能尽量消除道德风险、财务风险等。

    新兴市场是发展中国家的市场,这个市场可以遵循发达国家走过的路,在2012年工业生产总值达到顶峰后,给普通新兴市场一些投资机会,特别是中美贸易摩擦后,可能有部分产业转移到其他国家,但疫情会导致一些产业滞后转移或回归。如果不具备在中国以外的市场的资源能力——包括资金、对当地法律的了解程度等,建议把握新兴市场的龙头中国市场,这个市场已经有成熟的体系。

    科创板的意义不仅在于引领行业发展、刺激新兴市场引领方向,也是中国金融市场的改革新兵。我们预判在2021年初,科创板指数将纳入上证380,A+H股的中国科创板企业以及中国从2018年到2021年延续下来的春季躁动会给市场带来一些比较好的科创板机遇。


    *声明:本文是财视中国根据嘉宾在“第十届HED峰会”上的发言整理,仅代表嘉宾个人观点,不构成任何投资建议,切勿直接作为投资依据。市场瞬息万变,投资请三思而后行。

    责任编辑:小蒹


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