黄金还要大涨!这次要像中国大妈那样入手吗?

    2020-05-26 11:31:24    来源:财视中国
    关键字:黄金

    据报道,俄罗斯最大黄金生产商极地黄金公司位于西伯利亚地区的一处矿区上千人新冠病毒检测呈阳性,俄罗斯军方称已准备好隔离营地和医疗设备,同时俄国防部下令搭建移动野战医院并派遣包括77名医生和医疗专家在内的200名军人。除了俄罗斯,南非一大金矿也出现大规模感染,矿区目前已关闭。

    这两大矿区之外,全球较大规模的金矿也有多个出现了新冠肺炎感染病例。疫情无疑会影响到黄金。有人说,金价要大涨了!

    果真如此吗?

    矿区感染短期内不影响金价走势

    在华泰期货研究院宏观策略研究总监徐闻宇看来,上述两大金矿疫情爆发并不直接影响黄金价格的走势:“金矿供给的收缩对黄金价格影响的路径在于市场供应的收缩预期,但是金矿供应短缺的预期不及中游冶炼厂和物流中断带来的影响大,例如今年3月由于新冠,全球航空停运以及瑞士冶炼厂关闭带来直接加工现货供应的受限,从而导致换金现货溢价。目前中游情况较之前有了较大改善,上游故事贡献的价格空间不大。”

    不少市场人士持相似观点。美尔雅期货贵金属分析师刘鑫认为,金矿区域的感染短期暂时看不到:“短期金价的走势仍然要看欧美的情况,尤其是各个国家的量化宽松以及经济的回暖情况。”

    从全球而言,俄罗斯和南非在黄金总供给中的占比很小,这次疫情爆发只是在个别矿区,其他矿区未受较大影响,因此此次事件对全球矿产金供应影响有限。不过,今年全球矿产金产量都会受到疫情影响,矿产金产量下滑几乎已成定局。

    短期金价下探底线在1685美元/盎司附近

    自全球疫情爆发以来,金价整体呈上升趋势,但不乏震荡,如上周国际现货黄金一度触及1764.80美元/盎司高位后便开始回撤,今天金价亦小幅走低。短期来看,金价仍存在下行风险。

    东海期货研究所宏观策略组表示,中短期黄金的下行风险主要来自当前长期美债的终极买家——美联储阶段性缩减资产购买规模,以及美国因为财务赤字扩张需要发行大规模长期美国国债使得长期美国国债或面临供强需弱的格局,长期美国国债收益率有可能上行,进而对黄金价格形成压制。“不过在当前背景下,美国宽松的货币环境对黄金有很好的支撑,且若长期美债收益率大幅上升,美联储可能再次出手增大资产购买规模,这也使黄金具备上涨的动力。”

    徐闻宇认为:“黄金价格的驱动因子是美元实际利率。自美联储3月祭出无限量宽松之后,美元的流动性风险得到解除,通缩预期有所改善。虽然受到市场对于‘负利率’预期的阶段性扰动,但是在没有进一步风险因素进入定价模型前,利率维持低位震荡的状态,因而金价也持续处于4月反弹后的波动状态。后期下行风险主要是实际利率的反弹,反弹源于美国财政刺激的超预期扩张或油价的再次探底。”

    “金价小幅走低,说明黄金存在短期勉励回调风险。目前回调力度尚未结束,有可能持续,短期内下方强支撑在1685美元/盎司附近。”刘鑫说道。

    下一步黄金或涨至2000美元/盎司

    无论短期如何,对于中长期黄金走势,市场人士还是看好的。“在当前经济周期下行过程中,黄金是值得配置的资产标的,不加杠杆情况下可以持有。”徐闻宇谈道:“年内上行的逻辑来自于欧美开放经济后,疫情的二次反弹以及对实体企业的冲击,明年上行的逻辑来自于通胀压力的回升,预计还能贡献5%的涨幅。”

    东海期货研究所宏观策略组认为,中长期来看,美国经济处于衰退中,货币大水浸满很有可能造成滞涨局面,“包括美联储是否会启用负利率以拉动经济,下半年还有美国大选等重大不确定时间,近期国际形势又趋于紧张、大国博弈或回归,所以看好黄金在此背景下的进一步表现。今年下半年至明年,伦敦金突破前期1900关口是值得期待的,每次黄金在高位出现一定程度回调都还是增加黄金投资的较好时间。”

    刘鑫的看法同样乐观:“长期来看,黄金呈多头趋势,下半年到明年,金价恐怕会继续突破新高,未来暂看2000美元/盎司的大关。”


    不过,虽然中长期金价会上行,但徐闻宇提醒,投资时仍要当心:“短期的不确定性依然存在以及黄金多头持仓的拥挤度依然不低,使得当前增加黄金配置的风险收益比并不高。”

    另一方面,疫苗的研发同样在加速。上周世界权威医学期刊《柳叶刀》刊登了我国新冠疫苗人体试验临床情况,较好的数据令人振奋。虽然还需进一步试验,但这一结果无疑让市场看到了更多希望。未来随着全球疫情显著好转,投资者的避险情绪必然有所降温,黄金的涨势也会放缓。


    责任编辑:小蒹


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