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人民币汇率飙涨逾600个基点 境外机构加仓人民币债券

 
【标签】汇率 仓人民币债券


    受上周末中美领导人在G20会晤期间释放贸易摩擦缓和信号影响,12月3日境内外人民币汇率双双大幅飙涨,均突破6.9整数关口。


    截至12月3日21时,境内在岸人民币兑美元汇率徘徊在6.8897,较前一个交易日大涨708个基点,境外离岸人民币兑美元汇率则触及6.8949,较前一个交易日大涨601个基点。


    “显然,中美贸易摩擦缓和掀起人民币空头回补潮。”布朗兄弟哈里曼(BBH)全球外汇策略主管Marc Chandler向21世纪经济报道记者指出。究其原因,多数对冲基金在人民币汇率估值模型大幅调低贸易摩擦因子的权重,令人民币汇率合理估值得到大幅提升,进而纷纷削减人民币空头头寸。


    他坦言,这也导致不少执意沽空人民币的对冲基金面临爆仓风险。此前,这些对冲基金大举买入明年3月到期、执行价格在7.1-7.2的人民币汇率看跌期权,同时,将沽空策略止损价格设定在6.9附近,如今随着境内外人民币汇率涨破6.9整数关口,这些对冲基金程序化交易模型将自动结清看跌期权止损离场。在Marc Chandler看来,这些对冲基金遭遇空头爆仓风险,只能“怪”自己操作过于“激进”。


    一位国有银行外汇交易员透露,相比海外对冲基金之间的多空博弈,中美贸易摩擦缓和对人民币企稳反弹的更大意义,在于它影响到境内企业的套期保值操作方向。以往由于不少企业担心明年初中美两国仍会相互加征关税,因此早早买入美元避险,导致境内人民币1年远期掉期交易价格持续低迷,令远期结汇盘无法回升,如今随着这个顾虑削弱,企业远期结汇盘增加将令人民币汇率逐步摆脱下跌压力。


    “这意味着人民币汇率守7的成功几率大增。”他直言。


    12月3日早盘离岸人民币汇率在开盘大涨后,迅速出现逾250个基点的回调,一度打击了市场持续追涨人民币的热情。


    “究其原因,是不少投机资本看到境内外人民币汇差一度超过600个基点,因此反向卖出离岸人民币、买入在岸人民币进行跨境汇差套利交易。”一位香港银行外汇交易员向21世纪经济报道记者表示。但更大的沽空力量,是那些执意沽空人民币的对冲基金。毕竟,他们沽空策略的止损价格在6.9附近,因此他们不愿意看到人民币汇率趁着中美贸易摩擦缓和机会一举收复6.9整数关口,导致整个沽空策略爆仓离场。


    记者多方了解到,这些对冲基金逢高沽空人民币的最大筹码,是美联储12月加息预期升温令美元投机性多头头寸大幅增加。


    据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示,截至11月27日当周,投机性美元净多头头寸较以前周增加10.4亿美元,达到2016月12月以来最高值295.3亿美元,这意味着短期内美元强势上涨行情不大会停歇。


责任编辑:风间



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