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【精彩继续】:2018另类投资中国峰会

 
【标签】2018另类投资中国峰会 对冲基金

(10月27日会议现场)

    由财视中国主办的“2018另类投资中国峰会”在全球资产管理阿尔法智库、中国绝对收益投资管理协会、上海北外滩绝对收益投资学会、CAIA、东英投资管理、凯基证券、Harneys、金恪家族办公室、CME Group、Interactive Brokers、宏锡基金、B2Broker、AYASA GLOBO、Enfusion、ADM Investor Services、翔云资产的支持下于2018年10月26日至27日在北京隆重召开,现场嘉宾分别来自公募基金、私募基金、交易所、资产管理公司、财富管理公司、律所等机构约400余人。

(中国保险资产管理协会副秘书长  刘传葵)

    中国保险资产管理协会副秘书长刘传葵于大会第二天出席,他在致辞中说道:在全球波动的市场特征下,对冲基金扮演着风险制造者和规避者的复杂角色。ETF、对冲基金以及指数基金,给保险资金提供了市场容量和流动性,也为机构投资者提供了趋势判断的选择。保险资金在资产配置上保持多元分散的态势,以固收为主,占比七成以上,此外股票和基金权益类资产也占一定比例,但是因为有波动性,占比较小,所以对整个保险资金运作的业绩来说影响较小。保险资金具有负债属性,期限较长,投资者要注意风险和收益平衡,通过大类资产配置,采取多元投资方式,分散风险的同时保证适当的收益水平。
   
(圆桌讨论:从左依次为仇彦英、余斌、Joanne Murphy、杨玲)

    从2016年开始,中国允许符合条件的WOFE申请成为私募证券基金管理机构,在境内开展包括二级市场证券交易在内的私募证券基金管理业务。随着市场的不断规范和高速增长,外资机构对投资中国依然热情高涨。在“A股市场纵览及WOFE投资机遇2018”讨论环节中,CAIA协会亚太区董事总经理Joanne Murphy认为:在全球的对冲基金市场中,亚太地区的资产配置占10%,其中中国是一个很重要的配置区域,规模占比达到70%,随着资金的流入,中国的对冲基金市场逐步发展起来。虽然中国市场受到国际政治局势以及自身一些政策的影响,可能面临着市场动荡较大等风险,但国外大型投资机构都更看好中国市场的长期价值。

    星石投资总经理、首席执行官杨玲指出:对于现在的A股市场,大部分人都是极度悲观的,目前A股估值较低,从流动性来看,已经进入了存量博弈,几乎没有新增资金,有资金的也只是一些大机构,像保险或者社保基金等,这些机构会买银行股、地产股等大股票,A股较便宜,在没有长期跟踪研究的情况下,投资者也会去买大股票,这种情况下,价值成长股还是很值得关注的。

(FundSeeder 联合创始人,首席研究官 杰克•施瓦格)

    2018年,对国内私募来说,主旋律不仅仅是“迎接资管新规挑战”,更需要“面临国际市场竞争”。随着桥水、元盛等大型国际对冲基金进入中国市场,面对竞争,中国私募出海乃是大势所趋。如何寻求破局之路,积累交易经验,培养成熟的海外投资心态,对出海私募而言十分关键。大会现场邀请知名对冲基金专家——杰克•施瓦格(Jack Schwager)来到中国,分享其三十年来的海外投资经验,以及对话全球顶级基金经理汲取的交易智慧。他表示:在市场中获得成功的路不止一条,首先要找到适合自己的方法,走属于自己的成功之路,其次要克服市场,采取最适合自己的投资策略,并且设置限制,与此同时还需要努力和勤奋,控制自己的情绪,最后在市场交易中要有一个离场时间,不要被交易所拖累。

(Harneys中国顾问  张丽)

    Harneys中国顾问张丽提出:目前,很多中国投资者希望走向海外,选择在离岸地区设立基金,原因主要有三点,一是在离岸地区设立基金税收是中立性的;二是有适用于成熟投资者的监管机制;三是基金管理人在遇到好的投资时机时,可以很快搭建基金。从投资者角度而言,开曼群岛是一个认可度非常高的司法区域,没有政治及主权顾虑,也没有外汇管制限制,同时符合国际标准,此外,不会存在政权更迭等政治风险,法律体系相对成熟,即使有风险也可以上诉英国枢密院。
 
(盈透证券亚太区销售经理  苏伟年)

    盈透证券亚太区销售经理苏伟年在“使用自动化主经纪人的优势和服务”主题发言中提到:自动化程序首要经纪商主要提供托管、交易执行与清算、证券融资、融券做空、从其他经纪商处接手交易等服务。具有低成本、低佣金、低融资利率、高收益等优势,同时整个融券过程自动化,实时监控保证金要求和购买力,管理交易风险,此外还拥有全面的报告功能,坚持最佳价格执行。


(圆桌讨论:从左依次为于亮、孔令坤、梁恩强、曾广沛)

    采取传统CTA策略的趋势追踪基金在今年因为波动性陡增而陷入困境,趋势追随策略在今年2月美股大跌时遭遇了严重的损失。当时趋势追随型基金普遍押注于市场波动性将保持低位,而市场突然的抛售令该策略遭受大量损失。在“CTA策略中的新机遇”讨论环节中,明得浩伦创始人、首席投资官孔令坤认为:采用量化CTA策略时要进行长线趋势跟踪,抓住市场机会,把握整体风控,同时进行多元化配置,最后要控制好回撤。未来,CTA策略会有很大的机会,特别是量化CTA策略,在海外已经非常成熟,从长期来看,会有越来越多的国内资管机构采用CTA策略。

广东宏锡基金合伙人、量化交易总监梁恩强表示:CTA引用了量化技术,实际上是一种生产力的提升,提升交易的速度、效率,同时减少了出错率。量化CTA的魅力在于能够让盈利达到一个比较稳定的状态。未来量化CTA可能会对整个中国的社会经济发展产生比较大的影响。



责任编辑:风间




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