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“第四届结构性融资与资产证券化论坛” 暨“2017-2018年度资产证券化·介甫奖”颁奖典礼在沪隆重召开

 
【标签】财视中国 结构性融资 资产证券化 介甫奖


    资产证券化(ABS)作为金融领域的重要组成部分,在提高资金配置效率以及服务实体经济方面发挥着关键性作用。我国于2005年正式启动信贷资产证券化试点以来,经过十多年的发展,资产证券化市场规模快速增长,产品类型日益丰富,制度框架逐渐完善。


    随着十九大将服务实体经济定位为金融工作的重心之一,资产证券化作为链接实体经济与金融的一个重要工具,再一次获得发展动力。而如何应用好这一创新金融工具,对于推动实体经济发展,也具有重大意义。


    根据财视研究院整理的资料显示:2018年上半年,资产证券化市场制度体系进一步完善,RMBS发行井喷,市场发行规模继续扩容,流动性明显提升,通过“债券通”机制引入境外机构投资者后,创新业务加速推进。受政策利好支持,上半年住房租赁ABS也迎来大发展,特别是长租市场ABS业务创新提速。ABS产品的基础资产类型进一步扩大,多只“首单”产品成功落地。 


    而在2018年下半年,有四点值得关注:一、合规监管趋严,违约事件频发,部分产品信用风险或将进一步暴露;二、大类基础资产ABS监管体系有望进一步规范;三、ABS市场持续经历“大浪淘沙”,具备分散优势的零售类产品和强实力核心债务人的供应链金融ABS预计仍为市场发行主力;四、住房租赁类ABS有望继续扩容。



(商务部国际贸易经济合作研究院信用研究所所长 中国服务贸易协会商业保理专业委员会主任 韩家平)


    商务部国际贸易经济合作研究院信用研究所所长,中国服务贸易协会商业保理专业委员会主任韩家平,在“第四届结构性融资与资产证券化论坛”中针对我国未来资产证券化的发展前景提出了自己的观点,他认为首先要高度重视资产证券化业务的发展,商业保理公司也要把资产证券化作为破解自身融资难题的一个重要渠道。其次,商业保理公司要坚守保理业务的本质,合规经营,严控风险,把保理业务跟票据业务严格区分,满足合规性要求。再次,重视团体性发展,积极探索集合资产证券化业务,降低发行成本。最后,充分研究产品的设计方案,借助专业的第三方机构,降低资产池过度集中的风险。



(中企云链高级副总裁 首席运营官 刘长波)


    中企云链高级副总裁,首席运营官刘长波提到:从2016年的一份金融报告来看,中国的金融业利润占整体产业链的80%,而中国的高杠杆一直是亟待解决的问题。部分央企国企采用三角债解决债务问题,但是企业的应收账款都来自于强势的企业和政府,而不是弱势企业和个人,没有强势企业参与,解决企业三角债,中小企业融资难融资贵是无源之水无本之木,所以要调动强势的企业和政府解决整体企业的债务问题。



圆桌讨论:从左依次为曾韵文、苏天鹏、赵鹰、熊诗萍、李高嵩


    在“机构投资人如何选择固收类产品和ABS产品”为主题的讨论环节中,多位嘉宾从私募基金投资ABS产品、夹层基金投资ABS产品、多样化投资人及二级市场建设、Pre-ABS基金现状等不同角度进行讨论,发表各自观点。其中,INTEX中国分公司总经理曾韵文指出:相对于美国的资产证券化领域,ABS对中国来说是一个比较新的产品,美国在1968年就有了第一单ABS产品,中国最早的一单ABS产品则是在2005年。2015年ABS在中国市场刚刚起步,参与者比较少,投资分析也比较简单,买入以优先级为主,而且是买持为主,但是从2017年开始,中国ABS市场有了一些变化,市场参与者变多,与此同时,越来越多不同类型的资金逐渐进入到ABS市场中,投资者也更多的关注投资夹层和次级分析。


    平安资管直接投资事业部总经理苏天鹏表示:目前,保险资金并没有大规模的参与到ABS市场中。所以要注意三点:第一,最重要的是期限,现在ABS市场中主要的投资者还是以银行为主,普遍期限较短,但保险资金的时间很长,所以期限上不太匹配,未来希望有更多适合保险资金期限偏长的ABS产品。第二,保险公司在债券投资上占比较高,所以保险机构需要建构基于资产的评估方法和风控体系。第三,市场上需要有更多高水平的资产管理机构。


    中信证券资产管理业务副总裁李高嵩认为:从配置的角度来看,目前,外部环境是非常健康的,政策的监管推动整个ABS市场快速发展。从长远来看,ABS是一个消费转型、市场利率化的内生工具,非常重要,所以ABS还有很长的路要走,这是一个配置的基础。未来监管可能会逐渐收缩保护程度,风险可能会相对常态化,投资者需要建立一个非常完善的分析框架。



圆桌讨论:从左依次为刘焕礼、周涛、王雅烔、万霄懿


    作为近两年重要的融资渠道,ABS受到了租赁公司的广泛青睐,其债权得到有效盘活,缓解了一直以来存在的融资渠道单一等问题。但随着外部经济环境的变化,ABS的发行也受到了一定的冲击。在“租赁行业资产证券化从量变到质变”专题讨论中,广发资管资产支持证券部总经理刘焕礼总结到:第一,目前融资租赁的资产证券化市场很庞大,合同金额至少有五万亿以上。第二,融资租赁资产证券化的第一单都会不容易,会遇到各种各样的问题,这是走向债务资本市场的一个必然过程。第三,中国的资产证券化市场,有很多品种,比如银行间、保监会、银监会、证监会、私募等,选择哪些品种,或者在什么样的交易场所挂牌,在不同的发展阶段都有不同的考量。第四,要注重产品设计以及基础资产的选择。第五,存续期管理和融资租赁的资产管理还有大量的工作要做。第六,证券化这个金融工具除了能够给一家融资租赁公司带来多元化的融资途径,同时也能提高对接资本市场的灵敏度,降低成本。


    国药租赁资金部副总经理王雅炯提到:从2017年的5月份到现在为止,ABS发行已经相对成熟,这其间的变化主要有三个:第一是负债端,原来都是间接融资,现在都是直接融资。第二是资产端,以前资产端是固定的,但是有了ABS这个工具之后,从负债开始推向资产端的标准开始形成。第三是程序性的管理和资本金管理更加成熟,对资金部的各个岗位也是一种再教育的过程。



(会议现场)


    为表彰2018年度在资产证券化领域做出杰出贡献的企业和个人,财视中国特联合了多家学术机构、评估机构共同发起“2017-2018年度资产证券化·介甫奖”奖项评选,吸引了广发资管、华泰证券资管、阳光证券化基金、国泰君安证券、中粮信托、国药租赁、江苏金融租赁、招商银行、中国建设银行、华润银行、天风证券、建信信托等数十家机构参与奖项角逐。



颁奖典礼现场


    历时两个多月的严格评选,在近百名资产证券化领域从业者的见证下,“2018年度资产证券化·介甫奖”颁奖典礼与论坛同期举行,其中最佳管理人由广发资管、华泰资管、方正证券共同获得,最具潜力管理人由建信信托获得,最佳法律顾问由上海融孚律师事务所获得,最佳托管机构由渤海银行获得,最佳服务机构由中国工商银行获得。



附2017-2018年度资产证券化·介甫奖榜单

机构类:
TOP10发起人:国药租赁、江苏金融租赁、聚信租赁、康富租赁、立根租赁(上海)、青岛城乡租赁、上实融资租赁、大众汽车金融、上汽通用汽车金融、瑞福德汽车金融
最佳RMBS发起人 :中国建设银行
最具规模发起人:华润银行
最具规模管理人:天风证券、中金公司
最具创新精神管理人:渤海汇金资管
最具潜力管理人:建信信托、中粮信托
最佳管理人:方正证券、广发资产管理、华泰证券资管
最佳投资人:阳光证券化基金、国泰君安证券、中信证券(资管)
最佳主承销商:招商证券、浙商银行、中泰证券
最佳财务顾问:光大证券、建信资本
最佳法律顾问:上海融孚律师事务所
最佳托管机构:渤海银行
最佳服务机构:中国工商银行

产品类:
最具市场影响力企业贷款类资产证券化产品奖: 国开证券一“开元”扶贫CLO
最受投资者欢迎企业贷款类资产证券化产品奖:浙商银行一旭越2017第一期信贷ABS
最具规模住房抵押贷款类资产证券化产品奖:中国建设银行一建元2018-11RMBS
最具市场影响力住房抵押贷款类资产证券化产品奖:中国工商银行一“工元”系列RMBS
最受投资者欢迎住房抵押贷款类资产证券化产品奖:华润银行一润熠系列信贷资产财产权信托
最具规模商业票据/保理类资产证券化产品奖:方正证券一方集顺供应链金融ABS
最具市场影响力商业票据/保理类资产证券化产品奖:光大证券一碧桂园供应链ABN
最具规模不良贷款资产证券化产品奖:中国工商银行一“工元至诚”系列NPL
最具市场影响力不良贷款资产证券化产品奖:江苏银行一苏誉2017-1不良资产支持证券
最受投资者欢迎不良贷款资产证券化产品奖:招商证券一橙益2018-1NPL项目
最佳风控不良贷款资产证券化产品奖:浙商银行一臻金2017第一期不良资产支持证券
最具市场影响力应收账款类资产证券化产品奖:广发资产管理、中国电子集团一中国电子应收款三期
最受投资者欢迎应收账款类资产证券化产品奖:中诚信托一嘉事堂2017ABN
最佳风控应收账款类资产证券化产品奖:平安证券一平安-中铁建资产一期
最具规模信托受益权资产证券化产品奖:长城证券一长城-合生汇CMBS
最具市场影响力信托受益权资产证券化产品奖:中泰证券一中泰汇融一期信托受益权ABS
最受投资者欢迎信托受益权资产证券化产品奖:天风证券一天风-启迪桑德ABS
最佳风控信托受益权资产证券化产品奖:华能贵诚信托一北大科技园18ABN
最具规模租赁类资产证券化产品奖:易鑫租赁一中泰-天风易鑫四期ABS
最具市场影响力租赁类资产证券化产品奖:远东租赁、中金公司一2018中金远东一期ABS
最受投资者欢迎租赁类资产证券化产品奖:聚信租赁一聚信租赁2017第二期ABS

最佳风控租赁类资产证券化产品奖:青岛城乡租赁、广发资产管理一广发恒进-青岛城乡三期

最具市场影响力REITs与商业地产抵押贷款资产证券化产品奖:华泰证券资管一华泰佳越-苏宁云新一期ABS

最受投资者欢迎REITs与商业地产抵押贷款资产证券化产品奖:渤海汇金资管一新派公寓权益型房托
最佳风控REITs与商业地产抵押贷款资产证券化产品奖:天风证券一天风-云纺ABS
最佳风控地产供应链金融资产证券化产品奖:华金证券一18华雅1A
最具规模绿色金融资产证券化产品奖:华润租赁、中国农业银行一华润租赁绿色ABN

最具市场影响力绿色金融资产证券化产品奖:平安证券、华电福新一平安华电福新绿色ABS

最受投资者欢迎绿色金融资产证券化产品奖:长城国瑞证券一特锐德绿色资产证券化

最佳风控绿色金融资产证券化产品奖:中国华能、华能贵诚信托一中国华能2017年第一期ABN
最具规模汽车金融类资产证券化产品奖:上汽通用汽车金融、汇丰银行中国一融腾2018-2 ABS
最具市场影响力汽车金融类资产证券化产品奖:博时资本一博时-第1车贷汽车金融资产支持专项
最受投资者欢迎汽车金融类资产证券化产品奖:大众汽车金融一Driver China seven
最佳风控汽车金融类资产证券化产品奖:瑞福德汽车金融一欣荣2018年第一期ABS
最具市场影响力消费金融类资产证券化产品奖:中金公司一中金花呗系列ABS
最受投资者欢迎消费金融类资产证券化产品奖:招商证券一和享2018-1个人消费贷ABS项目
最佳风控消费金融类资产证券化产品奖:捷信金融、中金公司、东方花旗证券一捷赢系列资产支持证券
最具规模创新性资产证券化产品奖:立根租赁(上海)一立根租赁保险支持计划

最具市场影响力创新性资产证券化产品奖:山西证券、盛业保理一盛业保理资产证券化

最具市场影响力结构性金融产品奖:国泰君安证券一FICC结构化收益凭证


个人类:
创新人物奖:海问律师事务所一王爻
杰出贡献奖:建信信托一支昕宇
十佳风云人物:渤海汇金资管一李耀光、方正证券一王琼、广发资产管理一刘焕礼、光大证券一高健、国药租赁一王雅炯、华泰证券资管一周聪丽、华泰证券资管一赵玉玺、

立根租赁(上海)一陈倩倩、天风证券一黄长清、中泰证券一段涛


责任编辑:怡宝



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