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交行金研中心唐建伟：包商银行被接管，打破刚兑信号初现

2019-05-29 16:12:53 来源：领遇APP

关键字：包商银行接管刚兑

文 | 唐建伟、梁栋材

来源 | 领遇

【作者简介】唐建伟，金融学博士，博士后，高级经济师。现任交通银行金融研究中心副总经理，首席研究员。新浪财经意见领袖、今日头条等专栏作家，上海市金融学会国际金融中心研究专业委员会常务理事、上海经济学会理事，中国首席经济学家论坛高级研究员；上海交通大学高级金融学院MBA业界导师。主要研究方向为宏观经济金融、商业银行经营管理、金融科技等。近年来在媒体公开发表论文百余篇，编著和参编著作六部。长期从事宏观经济金融研究工作并为政府部门、金融监管部门、行业协会、银行等金融机构提供培训和讲座。交通银行总行金牌培训师。

近日，中国人民银行、银保监会联合发布公告，鉴于包商银行出现严重信用风险，为保护存款人和其他客户合法权益，自5月24日起对包商银行实行接管，接管期限一年。

其中，5000万元以上的对公存款和同业负债，由接管组和债权人平等协商解决，或为银行端打破刚兑的先行实践。

包商银行被接管，距离上次海南发展银行被人民银行接管已时隔21年。虽然包商银行被接管主要是因为自身业务发展所致，具有特殊性，但随着金融供给侧结构性改革的不断深入，优胜劣汰将是未来发展趋势，“有进有出”将成为一种良性发展模式。

此次事件反映了严监管环境下防范金融系统性风险的要求

前期，银保监会就2019年银行业保险业治理市场乱象、促进合规建设下发通知，明确提出持续推动重点风险领域整治，坚决守住不发生系统性风险的底线。包商银行本次正是由于其已存在严重信用风险，为防范风险传染而实行接管。

从信息披露看，包商银行连续两年未披露年报，最近披露还是2017年三季度，从已披露数据看可以发现其信用风险状况不容乐观。

一是资本充足率严重低于监管要求。2017年三季度末，包商银行核心一级资本充足率7.38%，一级资本充足率7.38%，资本充足率9.52%，不仅低于《商业银行资本管理办法(试行)》对商业银行2018年底需达到的最低监管要求，还呈现逐年降低的趋势。

二是逾贷比等指标有所恶化。包商银行2016年末逾期90天以上贷款占不良比例已达174.83%，同比增加9.55个百分点，一定程度体现其前期不良认定的宽松。结合当前监管机构强化不良贷款认定，推动将逾期90天以上的金融资产纳入不良范围的趋势，预计目前包商银行的不良可能处于更高水平。在这种背景下，银保监会对包商银行做出接管决定，可以说是防范金融系统性风险的要求，通过介入着重化解存量风险，遏制增量风险。

表1：包商银行资产质量情况（单位：%）。数据来源：根据定期报告数据整理。

同时，当前国内经济依然存在下行压力，未来中美贸易摩擦不确定性也有所增加，存在进一步加剧的可能性。此次监管机构在此时点选择接管包商银行，或许是出于主动暴露风险的考虑。在金融业对外开放步伐进一步加快的背景下，对内通过加大对高风险金融机构的整顿出清，提升在趋紧环境下的抗风险能力。

包商银行被接管诸多安排体现高风险金融机构处置的有序性

一是对个人储蓄存款全额保障，存款保险制度发挥重要作用。根据包商银行接管安排，对接管前的个人储蓄存款本息由人民银行、银保监会和存款保险基金全额保障，体现出接管后国家信用在高风险金融机构处置中发挥的稳定信心、防范风险、维护金融秩序的作用。

同时，2015年我国推出的存款保险制度，对商业银行等投保机构吸收的人民币存款和外币存款实行50万元的最高偿付限额赔偿，当前或将是我国的首次实践。在高风险金融机构处置过程中，存款保险制度在限额内对个人予以偿付，不仅可以切实保护中小储户合法权益，也能一定程度减少金融机构处置成本，着力防范市场中风险扩散。

二是大额对公存款和同业负债将平等协商解决，或为银行端打破刚兑的先行实践。本次接管对5000万元以上的对公存款和同业负债并未明确说明完全保障，而是在接管组和债权人平等协商的基础上依法保障。

平等协商一方面可以缓解大额资金短期快速流出对金融机构流动性造成的压力；同时，虽然接管不一定导致违约而造成对公和同业客户实际损失，在接管后包商银行也可能逐步走向业务正常经营，但是此安排一定程度上体现了监管机构有序推进打破刚兑的意愿，防范道德风险，从而增强市场对商业银行等金融机构的约束机制，提高金融机构经营水平。

三是接管后的新增负债全额保障，切实遏制增量风险。本次接管安排对接管后新增的个人储蓄存款、对公存款和同业负债本息实行全额保障，较接管前负债规定有些许不同。究其原因：

一是为其接管后正常展业提供信用支持。由于被银保监会接管反映出前期存量信用风险较大，对包商银行后续开展经营活动产生了一定负面影响。此次安排适时对其新增存款和负债提供了国家信用支持，一定程度缓解客户担忧和银行经营压力。

二是有利于接管工作顺利开展，防范新增风险。此次接管的一个目的在于完善包商银行包括公司治理、风险体系等在内的运行机制，通过国家信用背书，也为其实现接管阶段强化内部管理、最终实现稳健发展营造了良好外部环境。

银行业供给侧改革不断深入，“有进有出”或常态化

包商银行被接管主要为其自身发展导致，具有特殊性。

一是股权结构分散。

2016年第一大股东持股比例仅为9.07%，较为分散的股权结构造成了公司治理、内控机制等方面的缺失。且在监管环境趋严，监管机构加大对金融机构股权与公司治理等重点领域整治的背景下，包商银行正处于股权变动阶段，未能通过增资等安排提升资本充足水平。且据有关信息称，“明天系”为包商银行实际控制人，持股约36%，当前“明天系”正处于退出阶段，股权进一步变动给经营带来了较大影响。

二是业务风险偏好较高。

存款等低成本负债占比走低，依靠较高利率的同业资金维持流动性，从而不得不更多配置风险较高的资产，在内外部经济环境趋紧的环境下更易发生信用风险。虽然包商银行具有特殊性，但同时需要注意的是，截至2018年末，我国有约1600多家中小银行，不排除存在部分类似包商银行股权结构和业务特点的中小金融机构，潜在风险较大，未来依然存在继续暴露风险的可能。

表2：部分银行业金融机构市场处置情况。数据来源：根据公开数据整理。

优胜劣汰将是未来发展趋势，“有进有出”将成为一种良性发展模式。

在“进”方面，银行业金融机构尤其是优质的中小金融机构主体将进一步丰富。例如近期江西裕民银行获银保监会筹建批复，将成为第18家获批的民营银行，助力缓解民营和小微企业融资难题。

在“退”方面，高风险金融机构处置和退出机制将逐步优化。中小金融机构由于经营管理水平存在较大差异，在外部经济环境总体趋紧，国内经济依然存在下行压力，息差面临收窄的背景下，未来中小银行的兼并收购可能有所增加。

通过建立有序高效的处置和退出机制，将有利于通过金融体系的自我清理和自我修复机能，防范化解单体金融机构风险，避免发生系统性金融风险。同时，对效率低、管理弱、经营不善的中小金融机构输出先进管理理念、内控体系乃至金融科技，也能提高银行业整体经营能力，提升服务实体经济水平。

包商银行被接管在短期内对金融市场造成一定冲击,但影响整体可控。

一是在同业拆借市场上中小银行融资难度加大。对于同业存单及同业拆借，短期内中小银行存单发行利率或借款成本可能上升，流动性可能面临一定压力，而大型金融机构融资成本则可能有所下降。但从整个市场看，发生流动性紧缩、利率显著上升的可能性不大，央行会根据市场流动性状况，适时提供流动性支持。

二是部分持有包商银行同业存单、二级资本债等的金融机构可能面临一定损失。当前包商银行存量二级资本债、小微金融债和同业存单约700亿，若5000万元以上的对公存款和同业负债不完全兑付，将对部分持有银行、基金等金融机构造成一定损失。

三是中小银行经营压力或有所增大。一方面不仅是同业拆借等融资难度加大，另一方面，受包商银行被接管影响，个人和企业至少在短期内将存款放于中小银行的意愿有所下降。

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责任编辑：陈璇

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