面临“修昔底德陷阱”,中国经济改革需先解决“中等收入陷阱”

    2019-05-24 14:50:49    来源:领遇APP
    关键字:发达国家 中等收入 杠杆风险

    文 | 古书生   
    来源 | 领遇   

    【作者简介】古书生,上海财经大学金融学硕士,中欧国际工商学院金融 MBA。曾经在基金、证券、私募等行业工作,从事资产管理行业的工作超过10年。




    最近和一些朋友闲聊,当我提到中国人均GDP将于今年超越1万美元时,他们都很诧异,你确定你说的是中国?


    我说,我确定,是中国。


    他们一脸愕然,怎么会这么快……


    是啊,如果不是查阅了数据,我也没料到人均GDP数字如此之大。大多数人对中国的印象还停留在人均GDP3000万至4000万美元,没想到现在正在超越1万美元。


    人均GDP这个数字有什么用呢?


    世界银行按全球各国人均GDP金额把各个国家分为4个类别,即低收入、中等偏下收入、中等偏上收入和高收入国家(即发达国家)。2018年最新的分类标准为:人均GDP低于995美元为低收入国家,996至3895美元之间为中等偏下收入国家,3896至12055元之间为中等偏上收入国家,高于12055美元为高收入国家。


    世界银行《东亚经济发展报告(2006)》提出了“中等收入陷阱”(Middle Income Trap)的概念,基本涵义是指:很少有中等收入的经济体成功地跻身为高收入国家,这些国家往往陷入了经济增长的停滞期,既无法在人力成本方面与低收入国家竞争,又无法在尖端技术研制方面与富裕国家竞争。

    图表1:IMF统计的中国等7个国家人均GDP(美元)情况,右轴代表美国和韩国数据,左轴代表中国、阿根廷、泰国、马来西亚、巴西数据。数据来源:彭博。


    由上面图表可以看出,除了韩国成功跨越中等收入陷阱、迈入发达国家以外,其他自1980年以来人均GDP超越中国的国家包括阿根廷、泰国、马来西亚、巴西等国在某个时间段经济发展突然停滞,甚至倒退,进而无法达到发达国家水平;反倒是中国(浅蓝色线),人均GDP持续稳健上升,依次超越泰国、巴西,即将在明年或后年这几年超越阿根廷、马来西亚,并于2022年最终跨入发达国家行列。

    图表2:IMF统计的各国/美国人均GDP占比情况。数据来源:彭博。


    从图表2可以看出,在与美国人均GDP占比的对比中,阿根廷是一个彻头彻尾的反例。1980年,阿根廷领先其他各国,遥遥领先中国,最有希望成为发达国家;1981年,阿根廷经济急剧变差;1988/1989年,阿根廷被韩国超越;经历过2001/2017年几次下滑之后,阿根廷处于和中国相当的位置。1980年,马来西亚、巴西、泰国数据都很好,甚至领先了中国一倍多,但经历过1997/2010/2014/2017年几轮下滑之后,逐步低于或者接近于中国。


    毋容置疑,除了韩国,其他国家都陷入了“中等收入陷阱”无法自拔。这样的悲剧是否会在中国身上重演?


    2018年中国公布的人均GDP为人民币64,644元,世界银行的数字将于7月份公布,我预计为9700美元左右。按照世界银行关于人均GDP1.25万美元的发达国家的标准,如果中国经济在最近几年没有遇到太大的问题,继续按照6%左右的速度增长4年,中国将于2022年前后跨越中等收入陷阱,跨入发达国家行列。IMF预测2022年中国人均GDP为12900.46美元。



    图表3:IMF统计和预测的中国人均GDP数据。数据来源:彭博。


    五一期间,在第十一轮中美经贸高级别磋商举行前,贸易战升级,美方继对2000亿美元中国输美商品加征25%关税后,又扬言将启动对剩下的3250亿美元中国输美商品加征25%关税的相关程序。


    接着,美国打响了针对华为的科技战。5月16日,美国总统特朗普签署名为“确保信息和通信技术及服务供应链安全”的行政命令,宣布进入所谓的“国家紧急状态”,禁止在信息和通信领域进行所谓“可能对国家安全构成风险的交易”。


    美商务部下属工业和安全局同日发表声明说,将把华为及其附属公司列入“实体清单”,清单上的企业或个人购买或通过转让获得美国技术需获得有关许可。但如果美国认为技术的销售或转让行为危害美国国家安全或外交政策利益,则会拒绝颁发许可。


    在中美经贸谈判和中国人均GDP即将突破1万美元的紧要关口,美国的上述举动不仅仅反映其对中国谈判施加压力、为谈判增加筹码的霸凌意图,更反映出美国刻意打压和防范中国进入发达国家的算计。


    “中等收入陷阱”本来就很难跨越,历史上也只有韩国成功跨越;美国又在这个节骨眼上添乱,中国应该怎么应对?如何才能跨越“中等收入陷阱”?


    我认为,答案就在2019年政府工作报告里。以下“三不败”和“三布局”都来自政府工作报告,我重新整理了一下。


    《孙子兵法》云,先为不可胜,以待敌之可胜;不可胜在己,可胜在彼。


    在跨越中等收入陷阱的过程中,中国首先要立于不败之地,然后,在稳定跨越的前提下,做更加长远的布局。


    如何立于不败之地?我认为,有三点需要继续坚持。


    第一,稳定居民就业,稳定居民收入,最终稳定居民消费。


    稳增长首要是保就业。今年城镇新增就业要在实现预期目标的基础上,力争达到近几年的实际规模,既保障城镇劳动力就业,也为农业富余劳动力转移就业留出空间。


    今年政府工作报告首次将就业优先政策置于宏观政策层面,旨在强化各方面重视就业、支持就业的导向。从推动最终消费方面来讲,必须把就业摆在更加突出位置。


    多措并举促进城乡居民增收,增强消费能力。2018年最终消费对中国经济的贡献率为76.2%,大幅提高。如果能尽快解决国民收入分配居民占比偏低、社保福利不完善、居民杠杆率高等问题,居民消费以及最终消费将进一步增强,中国GDP将进一步立于不败之地。


    第二,加大扶持小微企业的力度。


    小微企业是创新创业的源泉,是经济发展的增量推动因素。


    今年,我们实行了全面调降增值税的税收政策。我认为除了落实上述政策以外,我们更要落实落实年初出台的小微企业普惠性减税政策,将小微企业增值税的起征点从3万提高到10万等多项针对小微企业的政策。


    除了在税收层面,更应该在经营和金融资金支持方面给予小微企业更大的支持力度,扶持小微企业立于不败之地。


    第三,继续大力度地防范金融业的杠杆风险。


    美国通过沃克尔法则的去杠杆,对金融行业的杠杆进行了大规模出清,最终带来了最近几年美国经济的腾飞和强劲。


    中国提出来“三去一降一补”的去杠杆政策,取得了不错的成效。去库存基本完成,去杠杆转入稳杠杆,今年提出了“巩固、增强、提升、畅通”八字方针。即便如此,我们还是要密切注意和防范金融业的杠杆和曝雷风险,使自己立于不败之地。


    不败之后,如何做更加长远的布局?


    我认为,我们要做好以下三点布局:


    第一,推动技术创新,加速推进科创板,激发民族创造力。


    第二,提升国有企业的运营效率。


    加快推动国企国资改革,完善国有资产监管,推进国有资本投资、运营公司改革试点,积极稳妥推进混合所有制改革,完善公司治理结构,依法处置“僵尸企业”,进一步提升国有企业运营效率。


    第三,加大改革开放的力度。


    贸易战说白了就是改革战,科技战说白了也是改革战。纵观中国经济最近40年的跨越式发展,改革开放是最重要的源动力。在当前复杂的国际环境下,我们更应该加大改革力度,以进一步增强自身的科技能力和经济实力。


    最后,在草根经济学家一片喊打喊杀声中,我们重温一下政府工作报告对于今年经济社会发展的主要目标:“国内生产总值增长6%-6.5%;城镇新增就业1100万人以上,城镇调查失业率5.5%左右,城镇登记失业率4.5%以内;居民消费价格涨幅3%左右;国际收支基本平衡,进出口稳中提质;宏观杠杆率基本稳定,金融财政风险有效防控;农村贫困人口减少1000万以上,居民收入增长与经济增长基本同步;生态环境进一步改善,单位国内生产总值能耗下降3%左右,主要污染物排放量继续下降。”


    我们不应该像草根经济学家一样意气用事,为泄一时之忿而忘记了短、中、长期目标。


    我认为,2019年政府工作报告是我们的短期目标,跨越中等收入陷阱是我们的中期目标,中华民族的伟大复兴是我们的长期目标。


    在确保实现短期目标的基础上,我们更应该着眼于跨越中等收入陷阱的中期目标和实现中华民族伟大复兴的长期目标。


    在当前全球经济形势越来越复杂、美国对中国的压制越来越强烈的背景下,我们更应该“惟精惟一、允执厥中”。先让自己不败,以成功跨越中等收入陷阱;接着,做好更加长远的布局,以实现中华民族的伟大复兴。


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