远离股市之后:对冲基金创下7年来最差开年战绩

    2019-04-06 20:04:42    来源:智通财经网
    关键字:对冲基金 股市 摩根大通

    本文来自“华尔街见闻”,作者陶旖洁。

    美股持续上涨,标普500指数上周累计涨幅超过2%。远离股市的对冲基金,相对表现也越来越差。

    Hedge Fund Research的报告称,2019年的前三个月里,对冲基金表现相比上年大幅反弹,实现了4.9%的平均涨幅。今年1至3月,7种对冲策略都录得上涨,其中股票对冲和事件驱动型基金表现居前。

    只不过,比起标普13%的累计涨幅,对冲基金的表现实在难以差强人意。即使是表现最好的股票对冲基金,年初以来的获利也仅有6%,对冲基金行业今年创下了2012年以来最糟的开年表现。

    而对冲基金也相当顽固。彭博援引摩根大通编制的客户数据称,尽管全球股市在过去三个月里市值增长了10万亿美元,对冲基金仍对股市敬而远之,3月底,对冲基金的看涨/看跌比率降至近一年新低。

    去年下半年,对冲基金也和今天一样,谨慎地对股市保持观望态度。于是在标普500大跌至熊市边缘时,对冲基金虽然没有完全置身事外,但他们的表现要好于大市。

    但是年初正是美联储转向鸽派,大量资金重回股市的时候。但对冲基金似乎认为,目前的美股反弹更多地由情绪驱动,Touchstone Advisors全球市场策略师Crit Thomas认为,如果基本面出现更加显见的转变,或许能让对冲基金回归股市。

    有趣的是,对于对冲基金逊于大市的表现,投资者却没有用脚投票,离开他们。彭博援引摩根大通的另一项调查,约有三分之一的受访投资者表示,计划增加在对冲基金方面的资金配置,这一比例要高于2018年的15%。“至少表面上看来,这意味着越来越多的投资者认为市场是错的,怀疑者是对的。”

    对冲基金还在加码押空。高盛指出,在3月的最后一周里,对冲基金继续卖出股票,并加大看跌押注,尤其是对金融股和工业股。对冲基金的净杠杆率进一步下滑2.2个百分点,至61.7%:他们毫无“动物精神”。

    既然对冲基金不是股票的购买主力,那么,谁是?美银给出了答案,一个熟悉的答案——企业回购。截至三月底,上市公司的回购规模已经达到了创纪录的2700亿美元。

    “对冲基金一开始错过了上涨,或许很多人认为,现在想再踏入市场已经为时过晚。”摩根大通分析师Marko Kolanovic称。

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