美债收益率攀升 A股市场放量下跌

    2021-03-05 09:01:39    来源:文华财经
    关键字:美债收益率 A股市场


    周四,A股市场震荡下行,沪指跌险守3500点,创业板指跌近5%。截至收盘,沪指跌2.05%,深成指跌3.46%,创业板指跌4.87%。股指期货方面,IF2103跌2.53%,IH2103跌2.49%,IC2103跌1.44%。因美债收益率再度攀升,隔夜美股大幅下挫,市场情绪受到冲击,抱团股持续下跌,对指数形成拖累,盘面逐级下行。

    盘面上,行业板块普遍下跌,石油行业、环保工程、钢铁行业及船舶制造行业板块涨幅居前;酿酒行业、玻璃陶瓷、医疗行业及食品饮料行业板块跌幅较大。近两日钢铁行业板块不断走强,究竟是何原因?国泰君安认为,碳中和成了钢铁板块的大机会。具体原因有三:一是碳中和背景下,产能周期基本结束,产能不再是钢铁盈利之殇;二是产业格局向好,集中度提升,龙头议价权提升,竞争格局优化;三是制造业需求强劲,提振钢材需求。投资策略上,国泰君安看好成长性和成本优势兼具的行业龙头。

    春节以来美债收益率成为市场关注的重点,隔夜美债收益率继续上涨,引发市场担忧,A股市场权重股今日继续走低。其中,贵州茅台跌逾4%,恒力液压、通策医疗、赣锋锂业 等各个行业的“茅”几乎跌停,挫伤市场人气。申万宏源策略研究部高级分析师金倩婧通过复盘历史行情发现,在美债长端收益率回升阶段,市场风格特征明显,即大宗商品跑赢权益资产、价值股跑赢成长股、小盘股跑赢大盘股。

    美债收益率持续走高也令美股承压,隔夜美股收跌,其中道琼斯工业指数收跌0.39%,标普500指数收跌1.31%,纳斯达克指数下跌2.7%,为1月初以来的最低水平,使得2021年的涨幅降至不到1%。除此之外,最新公布的美国经济数据逊色,也对市场情绪带来影响。美国2月ADP就业人数实际公布录得增加11.7万人,低于预期的17.7万人;美国ISM非制造业指数(2808.287, -97.27, -3.35%)显示,2月服务业活动创九个月最低扩张速度,当月新订单、商业活动、就业分项指数均下滑,而物价支付指数创2008年9月来新高,也体现了通胀卷土重来之势。

    对于后市,华泰期货认为,本周,我国两会即将召开,国内股市经过前一阶段的大幅调整近期走势或有所企稳。但中长期来看,今年我们需降低A股的收益率预期。目前社融同比增速、M2同比增速均已在顶部。历史上,社融同比增速和M2同比增速回落时,主要股票指数走势均偏弱。国内股市的估值目前也并不便宜,2020年,A股主要股票指数涨幅全球领先,A股估值目前已经处于相对高位,主要股票指数的股权风险溢价水平已经逼近2015年和2017年的低位。


    责任编辑 :Flora

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