首页财视原创详情

精选层开板首日过半破发？业内：正常现象，潜力要看长期

2020-07-27 18:40:28 来源：财视中国

关键字：精选层破发

今天，精心准备了9个月的新三板精选层开市交易了！

之前，市场普遍对精选层开市后的首日表现保持乐观，不少人预测精选层将复制科创板首日走势。但从结果来看：相比科创板开市首日收盘平均上涨140%、个股均未破发，精选层32只股票虽全部高开，然而开盘10分钟就表现出冰火两重天，超六成破发，截至收盘，仅10只上涨，21只下跌，其中N流金等4股跌超20%。

何为“精选层”？

去年10月25日，证监会启动全面深化新三板改革，包括设立精选层、优化发行融资制度、建立挂牌公司转板上市机制等。2019年11月以来，各项政策和规则出台，精选层的遴选标准、公开发行机制等也逐步明确。

根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》，全国股转系统系统设置基础层、创新层和精选层，符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同市场层级管理。简单地说，精选层就是新三板公司中的“尖子生”。

据了解，精选层股票首日不设涨跌幅限制，同时配套个股临停机制：盘中股票价格较当日开盘价上涨或下跌达到或超过30%、60%，股票盘中临时停牌10分钟。

企业、投资者对精选层热情高涨。截至7月17日，有70家挂牌公司提交了公开发行并在精选层挂牌的申请文件；截至7月20日，可交易精选层的投资者数量已达到152.66万户。7月22日全国股转公司有关负责人宣布，首批32家公司全部完成公开发行程序，相关准备工作也已完成，7月27日将正式开市交易。

精选层设立并开市意味着我国新三板“精选层－创新层－基础层”的多层次结构正式形成。与此同时，在精选层连续挂牌一年以上且符合A股上市条件的企业，可申请转板到科创板或创业板上市，这标志着我国多层次资本市场上升通道打开，交易所之间互联互通得以实现。因此开市当天，证监会副主席阎庆民表示，设立精选层是新三板的里程碑事件。

破发是正常现象，长期看部分公司有潜力

不同于市场预期，精选层开市首日超六成股票收跌，过半股票盘中破发。对此，业内人士认为要理性看待：

一来市场化机制下，破发是正常现象。精选层发行定价完全市场化，前期受到市场热捧可能导致询价结果偏高，发行价格在反映投资者对公司估值预期的同时，也包含一定盲目性和投机因素。开始交易后，随着很多投资者的态度转为理性，股票估值回归；

二来精选层博弈因素更复杂。挂牌公司在进入精选层前经历了创新层的公开转让，股票公开发行进入精选层后，老股东之间、老股东与新股东之间的持股成本、投资目的、估值标准都有所差异，导致精选层股票初期博弈因素更为复杂；

三来是与国际接轨，允许股票破发是市场走向成熟的标志之一。

所以从这些层面看，破发也未必是坏事。

况且，首日表现只是“极短期”。西南证券首席分析师张刚指出，由于精选层股票来自创新层，有市场价格作参考，因此上市初期空间有限，短期炒作没戏；但32家企业中有25家属于战略新兴产业、现代服务业和先进制造也，科技含量较高，长期看这部分公司有潜力。

更长期来看，有潜力的远不止25家，上文中已经递交申请的70家企业中必然有一批，还有更多的企业在路上。华安证券新三板分析师邹坤表示，持续看好精选层内卡位优质赛道、成长路径清晰且财务稳健有效的企业。

而据业内预计，未来精选层将主要汇集四类企业：已经稳定高效盈利的盈利型公司、快速发展且有初步盈利能力的成长型公司、有研发能力且研发成果初步实现业务收入的研发型企业以及研发创新能力强的创新型企业。

另一方面，放在更广阔的背景来看，首批32只股票的表现并不是最重要的，正如某行业分析师所说：“最重要的是精选层出来了，它代表整个新三板进入了新的历史阶段。”

免责声明：本文版权归原作者所有，文章内容仅代表作者观点，不代表领遇/财视中国立场，我们的主要目的在于分享信息。若文章内容涉及投资建议，切勿直接作为投资依据。市场瞬息万变，投资请三思而后行。

*如需转载请标明来自于财视中国

责任编辑：小蒹

精选层开板首日过半破发？业内：正常现象，潜力要看长期

相关新闻

焦点新闻

与我们沟通