证监会火推科创板背后的战略布局

    2019-03-07 15:18:45    来源:点牛金融
    关键字:期货 衍生品


    3月,资本市场就大事不断!3月1日,沪指逼近3000点大关、上交所南方中心正式落户广州。3月2日,证监会突然发布通知,正式发布设立科创板,并且试点注册制。



    至此,中国城市金融格局进入新篇章!北京、上海、深圳、广州、香港等五大城市进入金融竞争的新阶段!


    值得一提的是,科创板注册制于今年1月30日起公开征求意见,于2月27日,“证监会主席易会满首秀”回答记者问科创板,于2月28日证监会和上交所征求意见先后收集完毕,于3月1日,证监会主席易会满深夜连发153、154号令!紧接着3月2日凌晨便正式发布,推进速度超乎想象。


    科创板规则征求意见才刚刚截止,正式规则就已经落地。话说,这是有多么急迫?科创板内容很多,有哪些重大改变?


    相对于A股市场,科创板中:尚未盈利的公司、不同投票权架构的公司、红筹和VIE架构的企业等均可上市准入门槛:50万资产门槛、2年证券交易经验、不实施T+0(据统计符合标准的个人投资者约300万)市场规则:股份锁定期1年(主要针对核心股权)、竞价交易设20%涨跌幅(前5天不设限制)、允许鼓励公募基金等产品参与(不符合条件的投资者间接参与途径)。


    除了以上所说,此次公布的细则其他内容主要是对以上框架的完善内容,想要了解详细的朋友可以去看一些官方详解,这些我就不再提了。


    值得注意的是,科创板、注册制落地表面看起来是中国股市掀起了新篇章,但是更深层次的意义却在于中国金融格局迎来了新的时代,中国城市金融中心进入了“三点一线”的新格局正在形成!


    进入新时代,身在时代中的我们总是懵懵懂懂,国家的每一个策略、政策背后总是有其深意。2月份的时候,最高层在政治局学习中曾说过一句话:资本市场是大国博弈的重要舞台,经济强国必然是金融强国。


    可见,对于金融上面是非常重视的,而自去年开始的一系列改革,一切改革的中心基本上全部是围绕者“金融”这个核心,即使是房地产行业也要为金融让路!这便是时代的大趋势,没有人能够转变.....


    新格局下,各个城市纷纷加大竞争力度背后,合作与竞争共存!“三点一线”对外扩张、对内辐射金融格局初步形成,金融市场分工更加明显。


    图片来源:浙大AIF研究院


    随着国家越来越重视金融在新的经济环境下对实体经济的的重要服务作用,国家已经开始逐步布局我国金融行业,我国金融行业正在从野蛮走向规范!


    成为国际性金融中心,北京的优势最大。北京作为全国的政治、教育、文化中心,具有天然的成为国际金融中心基础。但是,北京为自己的定位更多的是管理、决策中心,而非执行中心。因此,北京正在把更多的职能部分分化到全国其他区域。比如科创板设置在上海、比如设置央行南方总部等,执行机构正在分化在全国各地,决策管理职能更加凸显。


    上海在国家的定位中类似于现在香港的地位(大陆桥头堡),并且上海获得的国家支持力度也是最大的。很明显,国家正在打造以上海为核心、长三角城市群为辅的新的国际金融中心,对内辐射全国,对外链接全球。


    前段时间,深圳GDP首次超过香港着实让大深圳火了一把。但是,在国家建设新的金融格局中,“三点一线”的金融格局中,深圳的定位并不是核心金融城市,而是“粤港澳大湾区”的重要一环,补充作用明显。


    图片信息来源:国务院、中商产业研究院整理


    深圳的定位是创新创意型全国经济中心城市!而香港本身就是国际金融大都市、全球离岸人民币业务枢纽,国家定位很明显“粤港澳广大湾区”以香港为核心!


    意思很明显:深圳主导科创,香港主导金融。一个地区有一个国际性金融中心就够了,多了也是浪费。因此,在香港这一国际级金融中心面前,深圳所要承担的是,则是辐射内地,连通香港和国际,合作共赢,共同打造港深这一世界超级经济体。但是,深圳实体经济实力雄厚。


    广州的金融综合实力是这些城市中最弱的,在金融行业增加值上与其他城市存在明显差距。成为全国或者全球金融中心,自然不用想差距太大,因此广州自己的定位是成为地区性金融中心辐射一地。


    图片来源:网络(资料来源各城市金融数据)


    除了金融业增加值之外,广州的金融集聚效应也不好,更多的定位是一个交易中心,这无异于先天限制了广州但是想要成为金融中心的希望也最迫切。但是,广州最主动或者说嗅觉最灵敏:经过极力争取,不仅上交所南方中心落户广州,而且仍旧在加深与上海金融领域的合作力度。而除此之外,还积极与深圳争取央行南方总部落脚地!


    那么,北上深港,谁将成为全国的金融中心?


    想要成为全国的金融中心,也就意味着要承担得起“离岸金融中心”这个重任,这是想要成为国际金融中心,使金融行业服务实体行业,走向国际的重要一环,无法承担“离岸金融中心”这个重任的城市,是无法成为全国金融中心的。


    其实,全国金融中心就只能在北京、上海、香港这三个城市。


    按实力,香港最佳。但是香港对内地效用不显,并且香港所实行的货币政策与内地的外汇管制明显冲突,而作为全国金融中心并对外成为国际金融中心的城市必须承担“人民币离岸金融中心”的重任,这一点便首先排除了香港。


    其次,内地作为一个庞大的经济实体,如果自身不能拥有一到两个处于国际一流水平的金融中心,显然是不利于其综合经济实力的进一步发展的。


    因此,要么是北京,要么是上海。但是,北京因其特殊的地位以及在政治上的特殊作用,并不是这样一个对内承接全国,对外辐射全球的金融城市的最佳选择。


    而在“三点一线”金融格局中:北京的金融作用更多的则是凸显在“管理和决策”上,也就是大脑。上海,则会成为躯干,成为职能金融的重要聚集地(货币、债券、股票、外汇、期货、黄金和金融衍生品市场)。


    而香港,起到的作用就成为了脚,三位一体共同组成中国新时代下的金融格局。


    三个城市、三大城市群、三个点一条线,进而辐射内陆,形成一体,为实体经济服务。一旦新的格局完成,我们的金融软实力以及对实体经济的支持,将会是史无前例的,对于我们当下的经济转型也将具有巨大作用。


    责任编辑:王维

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