国内供应呈现缩减 乙二醇筑底回升

    2019-09-09 11:47:55    来源:和合期货1队
    关键字:乙二醇 期货


    近年来,由于聚酯工业需求强劲,国内市场对乙二醇的需求保持快速增长之势,进而促进了乙二醇生产能力的增加。近年,我国有多套大型乙二醇生产装置建成投产。随着我国乙二醇生产能力的不断增加,产量也不断增加。


    虽然我国乙二醇生产能力和产量增长较快,但仍不能满足国内聚酯等日益增长的市场需求,每年都需大量进口,且进口量呈逐年增长态势。目前,我国乙二醇产品主要用于生产聚酯、防冻液以及粘合剂、油漆溶剂、耐寒润滑油、表面活性剂和聚酯多元醇等。其中,聚酯是我国乙二醇的主要消费领域,其消费量约占国内总消费量的94.0%,另外约6.0%用于防冻剂、粘合剂、油漆溶剂、耐寒润滑油、表面活性剂以及聚酯多元醇等。

    近年来,我国聚酯(包括聚酯纤维、聚酯树脂和薄膜等)的生产发展很快,2010年聚酯的产量将达到约1900万吨,届时对乙二醇的需求量将达到约665万吨。加上在防冻剂以及其他方面的消费量,预计我国乙二醇的总需求量仍将保持高速增长。

    国内乙烯法装置产能在646万吨左右,装置开工率为70.4%,较8月底回落1.8个百分点,较上年同期减少1.6个百分点。煤制乙二醇装置产能为447万吨左右,装置开工率为51.6%,较8月底上涨1.8个百分点。

    整体上,国内乙二醇生产企业均呈现不同程度地亏损,乙烯法装置开工率呈现回落,煤制乙二醇装置开工降至五成。


    图为乙烯法装置开工率


    根据海关总署公布的数据, 6月乙二醇进口量大幅下降,同比也有所下降;乙二醇均价也有所降低,整体表现为需求偏弱。

    港口库存方面,数据显示,截至7月29日,华东地区乙二醇港口库存约为92.15万吨,较上月底减少21.8万吨,环比降幅为19%;同比增长48%。其中张家港库存为66.05吨,较上月底减1.7万吨,环比增幅为2%;太仓库存为9.3万吨,较上月减少4万吨;宁波库存为8.7万吨,较上月减少0.1万吨;江阴库存为2万吨,较上月减少3.8万吨;上海及常熟库存为9.1万吨,较上月减少3.6万吨。

    综上所述,国内乙二醇生产企业呈现亏损,乙烯法装置开工率回落,煤制乙二醇装置开工降至五成左右,国内供应呈现缩减。华东地区乙二醇港口库存约92.15万吨左右,库存持续下降。下游聚酯开工高位回落,织造企业开工也出现下滑,涤丝及坯布库存处于高位,面临去库存压力,聚酯产销月初较为冷清,至月底产销逐渐回暖。乙二醇期价月中探底后逐步回升,待前期下游库存消化完毕,预计进入偏强走势。操作策略如下:

    交易合约:乙二醇2001。

    交易方向:买入。

    计划分两批此次进场,占用总资金40%—60%,买进500—600手。

    第一次进场区间:4620—4680元/吨,目标价位:4720—5480元/吨。

    止损价位:4320—4580元/吨,进场仓位300—400手,占用资金30%—40%。

    需要关注的风险因素:

    1.港口库存大幅增加。

    2.聚酯需求超预期减少。

    3.宏观氛围紧张。


    责任编辑:小蒹


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