家族传承需求崛起 家族信托成理想载体

    2019-02-25 13:01:00    来源:金融时报
    关键字:家族信托 家族传承 信托


    今年年初,宜信财富发布《2019年资产配置策略指引》。



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    改革开放40年来,社会安定,百业兴旺,民间财富大量增加,先富起来的一批成功人士陆续到了传承的时刻。今年年初,宜信财富发布《2019年资产配置策略指引》。该指引显示,高净值人士统筹配置的意识逐渐觉醒,家族财富分布从集中于单一家族企业和实物资产,逐渐向金融资产与企业股权、实物资产并重转型。其中,家族信托作为有效解决方案,因其灵活、私密、隔离风险等特点受到青睐。


    “投资者的财富正在经历一个历史性的变革。”回顾2018年的财富管理市场,宜信公司创始人、CEO唐宁这表示,中国正走进新时代,在新旧动能转换之际,目前中国社会也正处于财富代际传承的当口,一代在传统经济成功的创富人群面临着如何进行企业的转型和新生、又如何将财富传承下去的焦虑。如果这个工作能够做好、传统经济积蓄的巨大财富能量被引导到新经济上的话,会极大地有助于市场稳定。

    唐宁认为,面向未来的权益类投资、全球布局、资产配置、长期投资,这一切都非常专业、复杂、路上遍布荆棘和陷阱,对于个人是座难以逾越的大山。迎接这些变化需要极强的专业能力,做好财富传承也需要更具全局性的规划。

    据介绍,所谓统筹配置,是指对家族的精神财富、家族企业股权与非实物金融资产等进行统筹规划,明确协作发展战略和配置比例,并且运用家族信托和保险等兼具金融、法律属性的工具,防范家族财富所面临的投资风险、民事风险、商事风险,补齐短板,致力于实现家族财富稳健传递、造福后人。

    家族信托成财富传承理想载体

    宜信财富研究发现,在传统中国民营企业经营中,经常存在家企混存的现象,个人资产与企业资产之间存在大量关联交易、资金往来或融资担保。这导致家族资产配置结构失衡,一方面,个人债务风险极易向家族企业传染,导致家族企业发生流动性危机;另一方面,由于家族企业暴露在产业风险的冲击之下,缺乏缓释手段,如企业本身出现问题,也将向家族个人财富传染。

    在当前形势下,如何避免产业经营风险向家族财富传染,降低宏观经济风险对家族财富的冲击刻不容缓。宜信财富认为,家企分离问题是家族资产配置的首要任务,架构设计和解决方案需求日益迫切。家族信托是有效的资产隔离工具,也是家族财富规划必不可少的重要金融工具之一。

    从法理角度分析,家族信托具有债务隔离的法律属性,在设立信托未损害债权人利益的前提下,置入信托的财产与家族其他财产是相互独立的。因此,在合理筹划的前提下,通过家族信托配置的金融资产,与家族成员以个人名义持有的实业股权之间,可以实现债务隔离和经营风险隔离的效果,从源头杜绝企业经营风险与个人风险的相互传染,家族信托是家族财富的绝缘保险箱。

    “在家族信托基础框架搭建起来之后,委托人可以通过修改受益人条款、叠加新的信托架构等方式,进一步完善其功能,配合家族以及成员的发展,与时俱进。国际社会过去上百年的实践充分体现出家族信托兼具专业性和灵活度。”宜信财富家族传承董事总经理孔繁顺说,家族金融资产配置是家族财富传承的“安全垫”,通过家族信托来安装这个“安全垫”,能为家族长期、可持续发展打下扎实的基础。

    多元架构需求日益迫切

    一个家族需要配置几个家族信托,是高净值人士的高频问题。业内人士认为,多元架构将越来越成为市场的主流趋势,主要基于全球化资产配置、多子女家庭、多资产类别和功能细分等需求。

    比如在实践中,对于多子女家庭的传承安排,虽然可以通过定制化的受益安排,在单一信托架构中,实现对各个子女的财富传承作出独立的安排,但也有不少高净值家庭为了避免家人之间潜在的利益冲突,选择为每一个子女单独设立家族信托。

    再比如,针对不同资产类别,包括上市的公司、未上市的公司、房产、投资类金融资产,为了更好地管理与处置不同的资产,往往会将不同的资产放入不同的信托,以优化税务、隔离风险和实现定向传承。

    孔繁顺认为,信托架构设计的一个基本原则是,资产在哪里,信托就设立在哪里。具体而言,国内资产需要通过国内家族信托持有,离岸资产需要通过离岸家族信托持有,而美国由于其特殊的法律、税务体系,则需单独设立美国家族信托持有。高净值家族越来越倾向于跨境投资,也就越来越需要设立多个信托架构,在全球范围内进行家族传承。

    据其介绍,生活全球化、投资全球化、教育全球化已经成为中国高净值家族的普遍现象,由此引发的就是财富传承全球化。“2018年,我们协助多名具有跨国资产的高净值人士设立了‘国内+离岸’的双重信托架构。2019年,预计会有更多双重信托架构、甚至三重信托架构落地,为中国高净值人士的家族传承增加更多选择。”孔繁顺说。


    责任编辑:小蒹

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