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内外风险因素累积，避险情绪高涨

2019-06-11 14:00:00 来源：领遇APP

关键字：避险

6月海外并不太平，多种风险因素累积，避险情绪高涨。

基本面

1、美元保持强势

美元的走势是2019年整个宏观经济较大的扰动因素。短期受到美国经济数据好于预期及全球避险因素影响，美元出现突破上涨走势，短期突破98关键位，创下98.38的两年新高，虽然短期略有回落，大中期有望继续上行，甚至再次回到100的高位。

图：美元指数维持强势，中期有望继续上行。

2、人民币或仍有贬值空间

美元的上行使得人民币的出现重新回归贬值趋势的苗头。短期人民币贬值至6.94附近。中期来看，美元若持续上行，人民币恐仍有一定下跌空间。

图：人民币兑美元贬值趋势。

2、美股或出现三重顶

特朗普对于华为及中国上市公司的打击对于美股自身亦具有较大不利影响，由于中美经济之间存在复杂且密切的联系，中国经济受到影响的同时，美国经济自身亦受到较大影响，5月以来，美股中芯片股及苹果及亚马逊等龙头公司股票持续回落，上市公司整体的利润增长前景亦蒙上阴影。此外，特朗普对于中国的打击升级，多家上市公司受到牵连，甚至扩展至学术界，打击范围有明显扩大态势，美国与欧洲的贸易冲突亦有升级的态势。

图：道琼斯工业指数或出现三重顶。

3、货币与利率：央行持续大额净投放，市场资金总体较为宽松

5月末，央行连续第三个交易日实施逆回购，开展大额净投放。5月最后一周，央行在公开市场累计净投放4000亿元。不过，6月共有近1.2万亿元逆回购和MLF（中期借贷便利）到期，仅低于今年1月份的1.23万亿。此外，同业存单市场也约有1.73万亿元到期规模，再加上地方债发行或提速等，6月资金面可谓是多方承压。