平安银行私人银行沈俊凡：真正做好资产配置规划更需着眼于未来
2019-04-09 10:27:49 来源：财视中国
【嘉宾简介】沈先生自2013年起加入平安银行担任私人银行投资管理部总经理，现担任零售总行私钻客户部资产配置策略总经理，负责全球投资管理平台、全球资产配置模型的设计搭建和实施，以及制定理财、股票、固定收益、商品市场和对冲基金产品投资策略。 加入平安银行前，沈先生于2007年加入汤森路透集团担任国内银行间市场金融咨询业务主管，2010年起担任渣打银行(中国) 有限公司零售银行首席投资策略总监。 沈先生持有国际特许金融分析师资格（CFA），熟悉全球市场的各主要投资资产类别，在投资市场分析和策略研究方面具有丰富经验。
改革开放以来，我国经济保持着高速增长，高净值人群的规模随之扩大，同时，这一群体对金融服务的需求也逐步增加。根据2017年福布斯中国富豪百强名单的统计，我国的家族产业多诞生于上世纪80年代，近年来，这一代创业者们到了交接班的时刻，事业及财富传承也就成了他们关注的焦点。在这种环境下，私人银行开始被越来越多的富豪列入考量。
在西方，私人银行拥有400多年的历史，提供全面和个性化的资产配置、投资管理、融资、财富传承和家族信托等服务，客户既包括财富新贵，也有已完成几代财富积累和传承的高端客户。
相比之下，国内的私人银行是在最近十几年才获得快速发展，由于发展历史短，一部分从业人员经验不足，当前已呈现出一些亟待解决的问题。
对此，平安银行私人银行总行私钻客户部资产配置策略总经理沈俊凡指出，我国私人银行更多的是代表第一代和第二代人的需求特点。“《2018年平安银行私人银行高净值人群财富安全感报告》中显示，现高净值人群普遍关注家族传承，其中最关注的是“财富是否可以安全传承”。”
在他看来，要服务好这一需求，需要应用法律、税务等不同领域专业机构的能力来服务。“私人银行客户在面对市场变化和管理个人财富时——包括对财富增值、家庭支出、保险保障、投资、流动性等方面的管理时，渴望稳定、安全的心理感受，最终是为了实现家庭或生活中的各类重要目的。”
因此他建议，私人银行业当前应先聚焦富裕阶层共同关注的需求点，着力于财富安全感和保值增值，以及在全球配置、子女教育、医疗服务和财富传承等方面提供更优质的服务。
作为国内新兴金融服务，私人银行的发展时间相对较短，配套的专业服务、经营管理等方面都有继续上升的空间。在这点上，沈俊凡表示，可以借鉴国际成熟私人银行的经验，但需要结合本土金融市场的经济结构与客户需求的特点，“有针对性、有先有后地构建服务体系。”
他谈到，私人银行客户最关心的内容之一就是单一投资到多元化财富管理，“可见客户已经有了多元化配置的理念”，私人银行要做的就是在不同的市场环境下用好各类金融工具和金融产品，为客户的不同需求提供支持。“我认为资产配置的核心是服务资金的需求，所以建议从资金的真实需求场景出发，以‘寻找确定性，管理风险性，提高适应性’为核心来构建配置方案。”
对于以国内资产为主的配置，沈俊凡建议使用标准的量化配置模型。但他也提醒，基于历史数据分析出的结果只能作为参考：“真正做好资产配置规划更需要着眼于未来，要更高频率地对中长期市场的变化进行更细致的分析，每个月至少做一次对各类资产系统性收益和系统性风险的评估，并以此充分优化各资产配置的比例。还可以多利用金融市场的工具，除了传统股票、债券、黄金，也要充分发挥保险、期货期权策略、结构性产品策略、信托计划等产品的优势。”
随着我国资本市场与全球金融市场互联互通加快，不仅国内资产价格受到国际因素的影响，国际市场的产品也能为国内客户提供更好的风险收益管理效果。因此沈俊凡强调，资产配置时也要考虑“跨市场”：“海外的全球化配置对客户财富增值和风险管理有很好的提升效果，过去五年A股上证指数上涨17%，而美国标普500指数上涨了35%，全球化配置的效果就很明显。全球化资产配置为广大投资者带来更好的风险优化和更广泛的收入来源。”
然而，全球化资产配置也给选择最终投资标的带来了巨大的挑战。全球金融市场品种繁多，收益和风险各不相同，选择合适资产来配置的难度不亚于在国内市场选一只股票或基金。另一方面，国际政治经济环境摩擦不断，进行全球配置需要关注的因素更多。
2018年是极具挑战性的一年，全球市场的风险资产回报都不如人意。2019年伊始，随着中美两大经济体调整政策导向，各大市场一举收复去年四季度大幅下挫的失地。但是，“全球经济基本面还未出现全面好转，国际货币政策只是暂时对紧缩的放缓，而不是新一轮的宽松，这就导致市场从长期看仍充满不确定性。”所以沈俊凡认为，2019年管理好流动性、收益性和稳健性依然是做好资产配置的核心。
就中国的财富管理市场而言，2018年是整个市场萎缩的一年，特别是在资管新规出台后。为了适应新的要求和市场发展趋势，2019年财富管理行业需要更注重私行业务转型发展、境外投资策略等能力的提升，进一步提高财富管理综合服务能力。
责任编辑：小蒹
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