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十九大后 中国市场价值将继续稳中有升

 
【标签】中国市场 荷宝投资 缪子美




缪子美

中国首席投资总监

荷宝投资


    【嘉宾简介:缪子美小姐现任荷宝亚太股票联席主管及中国首席投资总监。自2008年來,繆子美小姐一直擔任荷寶中國股票基金經理及亞太區投資團隊成員。在此之前, 有兩年時間參與位於荷蘭鹿特丹的荷寳新興市場團隊工作,2007年開始管理荷寳中國股票基金。繆小姐具備多個專業資格,如特許金融分析師、美國注冊會計師和金融風險管理師等。在2006 年加入荷寶之前,繆子美小姐在美國與中國分別工作七年與五年,曾經在不同金融機構包括摩根大通(JPMorgan Chase & Co)、Asterion Capital LLC 和 Banco Nacional Ultramarino SA 担任资深职位。繆子美小姐自1992 年開始從事金融服務行業工作, 有超過20 年的行業經驗。 繆子美小姐在美國賓夕法尼亞大學華頓商學院獲得工商管理碩士,主修財務;並在澳門大學取得會計與財務學士學位。】


    财视中国:可否具体谈一下,您如何看待2018年中国市场的表现?


    缪子美:我们对于中国市场,无论是A股市场还是海外市场都是比较乐观的,主要可以用五个要素的分析框架来看。首先从宏观角度来说,中国的宏观经济数据平稳而且是往上的,中国的经济也受到全球同步增长的正面影响。第二从估值的角度来说,虽然中国市场已经涨了很多,估值也有比较高的水平。但是比起全球其他市场,估值水平还是比较低的。第三就是企业的盈利,一直都有正面的数值,而且还在继续,所以我们还是看好的。然后从整个基金面,我们看到全球的基金已经从债券涨到股市,在股市里面,中国的表现也是最好的,市场的情绪现在也比较高涨。还有,我们看看南下的基金,也配合全球的基金在追捧中国的股市。


    财视中国:十九大之后,海外投资者对于中国市场的总体态度是怎样的?您认为行业应如何面对未来的机遇和挑战,并有效把控和规避风险?


    缪子美:首先,海外的投资者对于十九大以后的政治和经济策略都是比较正的。第一,十九大以后,新的领导班子确定,权利比较集中,对于执行力,我们可以看高一线。另外十九大所提出的一个精神就是推动可持续发展还有高质量的经济增长。我们觉得这样对于企业来说有正面的推动。在风险方面,有一些不可预测的全球风险。另外一点就是市场的情绪比较高涨,我们觉得在市场高涨的时候,要特别留意风险对市场的影响。


    财视中国:荷宝投资作为首批获得中国批准成立WFOE的国际资产管理公司进入中国A股市场已有一段时间,能否分享下这段时间投资中国股市的感受?


    缪子美:两年前我们就设立了A股的团队,常驻上海。去年我们成立完成了一个A股的策略,这个策略表现非常理想。我们发现其实海外的价值投资,很重视企业的资本面。还有就是行业的研究,这些方面在中国也是可以运用的。所以我们觉得随着全球机构投资者进入中国市场,中国的市场也开始跟全球接轨,投资者的行为也变得更加理性更加合理。


    财视中国:2018年,中国A股市场推进国际化、规范化的脚步将进一步加快,您认为海外证券市场有什么好的经验是值得中国证券市场借鉴的? 


    缪子美:我们荷宝资金齐聚推崇ESG,就是怎样投资、可持续投资、领先业界的先锋。我们希望引进这样的理念。作为一个投资者,我们对社会有责任,在我们的投资过程中,也会将这样一个责任理念推广到企业之上。


    财视中国:2017年对于中国是一个金融监管大年,在2018年开年的几个交易日中,监管也仍是市场最关注话题,2018年将会继续保持高压的金融政策。那么,在您看来,强监管给行业带来了哪些变化?


    缪子美:这个影响现在看来是非常正面的,因为刚才我也说了,其实今年提出的一个风险点,就是国内的杠杆,我们中国金融行业的杠杆和企业的杠杆都比较高。现在在一个严监管、控风险的大环境之下,我们看MZ作为一个指标已经下来了,社会融资规模也开始了,我们的影子银行也受到比较好的控制。


责任编辑:双木



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